Posouzení efektivity akciového trhu a výběr vhodné investiční strategie

Abstract

Předmětem diplomové práce je testování efektivity amerického akciového trhu, stanovení stupně jeho efektivnosti a doporučení vhodné investiční strategie. Testy byly aplikovány na akciích společností působících v automobilovém průmyslu a v odvětví informačních technologií. Data byla získána z online dostupných zdrojů The Wall Street Journal a Yahoo Finance. Výpočty byly provedeny na pětiletém období let 2016-2020. Efektivita trhu byla testována pomocí autokorelačních a run testů, jejichž výsledky v zásadě potvrdily slabou formu efektivnosti. Pomocí faktoru alfa byla však objevena existence podhodnocených a nadhodnocených akcií, z čehož lze vydedukovat, že se trh nechová zcela v souladu se slabou formou efektivnosti. Byla ověřena velmi dobrá predikční schopnost faktoru alfa, která by při aktivní investiční strategii mohla být využita. V rámci technické analýzy byla testována přínosnost oscilátorů a klouzavých průměrů. Nadprůměrné investiční výsledky byly zaznamenány u oscilátorů PROC a RSI. Úspěšnost těchto indikátorů však nebyla absolutní. Nepodařilo se určit specifika akcií, u nichž indikátory technické analýzy vedly k podprůměrným výnosům, tedy úspěšnost metod technické analýzy nelze dopředu predikovat. Na základě dosažených poznatků doporučuji rizikově averzním investorům pasivní investiční strategii založenou na fundamentální analýze.