Posouzení efektivity kapitálového trhu a výběr vhodné investiční strategie
Abstrakt
Cílem této diplomové práce bylo otestovat efektivnost kapitálového trhu a určit stupeň efektivnosti tohoto trhu. Dále byla přiřazena vhodná investiční strategii danému stupni efektivnosti kapitálového trhu.
Analyzován byl kapitálový trh v USA, jakožto největší světový představitel tohoto trhu.
Na americkém akciovém trhu bylo vybráno 5 reprezentativních vzorků odvětví. Mezi zvolená odvětví patřila biotechnologie, potravinářský průmysl, automobilový průmysl, těžba a finance. V každém odvětví bylo vybráno 12 společností kótujících své akcie na americkém akciovém trhu.
U vybraných akcií byl spočítán průměrný výnos, směrodatná odchylka, variační koeficient a koeficienty {α} a {β}.
Byly provedeny korelační testy a runs testy, které měly prokázat efektivnost kapitálového trhu. Korelační testy oproti runs testům potvrdily efektivitu trhu.
Podrobněji byla zkoumána existence určitých anomálií. Konkrétně to byly Pondělní a Lednový efekt a Efekt velikosti.
V další části byl věnován prostor zhodnocení strategií. Rozeznáváme dvě základní strategie: aktivní a pasivní. V dobách finanční krize lze investorům doporučit spíše používání aktivních strategií.
U vybraných společností byla dále zkoumána hodnota jejich P/E ratio.
Na základě všech provedených testů a šetření lze americký akciový trh hodnotit jako efektivní. Americký akciový trh má formu slabé efektivnosti.